GFMS在其2008《黄金年鉴》中表示，尽管黄金珠宝需求在2007年总体增长了5%，但这一增进要归功于2007年上半年22%的增长幅度；2007年下半年黄金珠宝的需求量下降了9%，而第四季度的黄金珠宝需求量下降了20%之多。

　　新的黄金珠宝需求的增长，大部分来自中东市场40%的增幅。GFMS表示，这个数字不仅说明中东大部分地区繁荣的制造业形势，同时也表明黄金回收金供应的下落。GFMS还表示，造成这一需求增长的事实是，某些关键市场的黄金价格增长落后于美元标价的增长。

　　除了中东地区黄金珠宝需求量的增加以外，印度2007年的黄金珠宝需求量也增长了8%。尽管这一数字遮蔽了上下两个半年之间显著的差异，但GFMS指出，印度上半年超过70%的同比增长几乎被下半年近乎40%的跌幅抵消了。

　　GFMS表示，2007年最大的增长来自中国，中国持续的双位数经济增长是一个亮点。该公司表示，中国正在赶超土耳其和意大利而稳居全球仅次于印度的第二大黄金珠宝需求大国的地位。

　　相比之下，意大利和美国的黄金珠宝需求都有所下降。GFMS表示，意大利需求量的下降，一部分是由于对美国出口额的减弱，而美国由于国内经济不景气及金价居高的双重压力而使得珠宝零售销售额下降了大约15%的幅度。

　　1 黄金价格

　　●2007年平均金价达到创纪录的695.39美元/盎司，比1980年的614.50美元/盎司(名义金价)高出了约13%。

　　●尽管远低于2006年36%的增长水平，2007年平均金价也还是大幅提高了15%，去年金价真正走强主要发生在第四季度。

　　●去年11月达到2007年内高点841.10美元/盎司，尽管没有超过历史最高价(1980年的850美元/盎司)，但进入2008年，随着价格的持续上涨，并在3月中旬瞬间击破1000美元大关，这一历史纪录被改写。

　　●实际金价令人振奋，2007年的实际平均金价为19年来最高，虽然还不到1980年实际年均金价1546美元的一半。

　　●去年的价格波动只有16%，明显低于2006年的24%，甚至在2007年的第四季度也只有20%。

　　●去年其他货币金价升幅又远远落后于美元金价，欧元、澳元、土耳其里拉以及印度卢比金价的涨幅十分有限。

　　●投资的大幅增长，特别是在第四季度，是去年金价上涨的主要原因，同时，再生金供应并未出现明显的增加，而年初时首饰需求却表现旺盛，这为金价上涨提供了好于预期的支持。矿业部门表现也很重要，可能更多的是对市场情绪的影响，因为产量略有下降，而对冲减持继续增长。

　　2 价格展望

　　●尽管近期金价进行调整，但中期走势仍然看好，因为我们看到那些支撑投资需求的因素并未立即消失。也许当前最重要的因素是信贷紧缩及其引起金融机构的不稳定性。

　　黄金交易对手风险有限或几乎为零，在银行倒闭以及低利率使现金成为一种低吸引力的可替代品的时侯，具有明显的吸引力。除此之外，我们不能忽略美元进一步下跌的可能性，尤其是当我们看到美元利率趋近于零，并且高油价可能轻易实现。

　　这些因素有望对投资形成支撑，富有个人和家庭的投资焦点在于财富保值，尤其是欧洲本地，买盘集中在指定账户实金或ETFs。机构投资者，比如养老基金，也发挥了更加显著的作用，他们的买盘集中在商品指数。我们也可以看到一些零售市场的增长，主要是在美国。